蔡健雅

技術分析型態
金融市場交易就像一隻滑溜的野獸，難以捉摸，複雜而多變。卻仍吸引了眾多的投資人身陷其中，也樂此不疲。每日數兆甚至數百兆美元的股票、債券、外匯、期貨、選擇權、、、等商品在市場中換手、交易，這些龐大的資金，可能在一夕之間流進你的帳戶之中，也可能在一夕之間讓你一無所有。這就是金融商品迷人之所在。學習如何交易，則成為一項熱門的學問了！ 技術分析，在交易的過程中是一個相當重要的環節。技術分析利用統計的方法，衡量市場的強弱程度與其他特性。根據價格反映市場所有資訊及參與者的看法。技術分析主要觀察商品的價格（目前及過去的價格）嘗試判斷出目前的型態，預測未來可能的走勢。 在交易的過程中，參與者利用一個甚至一個以上的技術指標，其主要目的就是為了尋找最好的進場價位來判定正確的走勢。而這些技術指標中包括有K Chart、Bar Chart及許多衍生出來的技術分析工具，我們能肯定的是，在運用了某些複雜的技術分析工具之後，我們能提高獲利能力。但是，這些複雜的技術分析工具並不是絕對的水晶球，甚至需要一個以上的分析工具組合起來運用才能發揮預測行情的效果。在瞬息萬變的市場行情中，要篩選出有效的資訊立即作出正確的判斷，似乎不是那麼容易的事！程式系統交易（Program Trading）就是將眾多技術指標的理論與數值統計分析之後，與價格所形成的型態關係加以歸納、判讀然後作出最佳的策略(Strategy），執行於市場中。 「深藍電腦」與世界職業棋士的對奕，是相當令人矚目及震撼的。人們關心的重點可能不在於他們的棋步如何精湛；而是在於到底是電腦厲害，還是人腦厲害。我想，當然是人腦比較厲害。最主要的理由是，「深藍電腦」具有的優勢並不是在於思考，而是在於運算。電腦將成千上萬的棋譜、棋步經過記憶、統計、歸納、分析等過程運算出對手最可能棋步、而選出最佳反制。所以，「深藍」充其量不過是擅長於型態判讀（Pattern Recognition）的機器人罷了。但是，對奕的結果可能連世界棋王都會給予相當高的評價，不論是輸、贏或是和局。因為經過型態判讀所執行的成果大都是相當有效而正確的。未來機器人的設計及行為也將是型態判讀的實踐。工程師將人的行為、情緒反應、遇到各種狀況能的應變等資訊，歸納成一個又一個的型態，寫進程式裡用以判讀、執行。使的原本冷冰冰的機器零件組合，變的會握手，會唱歌好像被賦予了生命一樣。過去幾十年、一百年來的技術分析，無論是K Chart、Bar Chart，或是由這些圖形所衍生出來的技術指標，並不能算是型態判讀。因為，不同的取樣單位，不同的週期形式的型態，經過排列組合之後可能產生無數種之組合，太複雜以致於可以判讀出來的機率趨近於0，這就失去了型態判讀的效用與意義了。所以，技術分析的使用者想用K Chart或是 Bar Chart來做型態判讀，這比起「深藍電腦」將棋譜運算判讀之後來下西洋棋，難度要高很多。另外，還有一個很大的變數，就是交易人的行為。許許多多的交易人在同一段時間內，由於行為模式不同、思維不同、需求不同、情緒反應也不一樣。如果將舊有的技術分析工具及交易人的行為，這些眾多的變數歸納起來，判讀出有效的決策是相當不容易的。至少，在J-Chart正字圖出現之前，這樣的判讀是不容易的。 J-Chart正字圖最主要是能預測市場趨勢，甚至做到預測價位，在人工智慧的領域中，在市場型態的判讀上，使用J-Chart正字圖是有機會製造出人工機器人的。 J-Chart正字圖之所以可以彌補其他技術指標的缺陷，而將J-Chart所呈現出來的圖形型態加以歸納、判讀，有兩個主要的原因。  第一、化繁為簡。圖形的基礎就是價格，觀察價格變動是判斷市場即時行為最直接的方法。雖然，根據隨機漫步（Random Walk）理論，市場中的價格只是隨機的亂數，所以，無法將其歸納判讀(註)。但是，這只是理論的說法，理論忽略了一個很重要的因素－「人」。人會記得發生過的價格，不管是一小時前發生過，還是一天前發生過。根據記得的價格而採取適當的反應；人們的反應會影響價格，而價格又會影響人的反應。所以，用圖形忠實地呈現出市場價格重要性的順序，才是最實際而有效的技術分析工具。  第二、J-Chart正字圖所呈現的是「立體的」市場走勢。立體化才容易看清楚市場的全貌。一個人走在街上，遠遠望見一個很熟悉的身影，很像是自己熟悉的朋友。可是，單從側面，背面，甚至正面，由於有一段距離，很難確實地辨識出那個人是不是自己熟識的朋友，因為，我們能觀察到的只是「面」而已。但是，如果能看清楚他的體型，走路的樣子，甚至聽到聲音，要辨識出自己的朋友就容易多了。這「立體化」是J-Chart正字圖在技術分析理論的突破。這也是J-Chart能將許多不同條件的圖形加以歸納判讀呈現出有效訊息最好的解釋。J-Chart正字圖的理論，簡單的說起來就是「動態平衡的均衡與破壞」。在大自然的生態與結構中，宇宙萬物的本質都是在尋求平衡，但是，當任何的平衡狀態產生後，除非是絕對的平衡，否則經過一段時間必然會破壞，而破壞的結果將是另一個平衡的開始，這種平衡與破壞之輪替在宇宙中持續發生著。市場交易的價格，也是樣本的一種，會在市場中尋求一種平衡的狀態，但是這種狀態可能只是暫時的停滯，非永久性，我們稱之為市場價格的動態性平衡。J-Chart正字圖動態平衡理論是以宏觀角度將市場價格、時間與價格重要性順序所形成之型態加以歸納，應用在市場價格運作上，這才是J-Chart正字圖型態判讀之目的。首先，我們我們了解人類是宇宙的一部分，其行為自然受到自然律規範，而人們在參與市場交易時，由於每個個體對於價格的認知不同，無論是自願或是被迫，所付出的買賣價格自然不同。結果，市場價格會上下起伏循著平衡與破壞的原則而移動，將在J-Chart的圖形上產生下列幾種表徵，而這些表徵也是J-Chart的重要內涵：
均衡點（Balance Point）：
動態平衡中，重要性最高的價位點。均衡點永遠會隨時間序列而改變。在不飽和的動態平衡狀態下，均衡點往往是下一個動態平衡的其中一個對稱點。雖然這另一個對稱點價格不一定會立刻出現，但是卻是非常中要的參考原點。 對稱點（Image Point）：
對稱點的定義是J-Chart理論中最重要的功能之一，因為對稱點的使用，我們可以說「市場價格是可以預測的」！對稱點是動態平衡兩個端點以費比係數之擴張點價格，但通常以最基本的方法，原點與均衡點以1：1之比例擴張而得之。 原點（Point of Origin）：
我們任取一段時間，他可以是一年、一個月、一天、一小時甚至5分鐘。在這個時區內會有一個相對的高點價格或低點價格，而這一點是我們用來尋求往後對稱點價格的基準點。 臨界點（Marginal Point）：
動態平衡破壞時之起始點價格。嚴格來說，臨界點都是由對稱點衍生而來，一但原先的平衡發生破壞，必將於下一個時段出現另一個動態平衡。 轉折點（Turning Point）： 當價格到達對稱點後，無法在擴張時，即成為轉折點。另外，當多個不同週期之對稱點，皆落在同一點時，這一對稱點由於受到不同週期引力的束縛，出現「共振」的現象，該價位往往也成為轉折點。 J-Chart正字圖是結合價格、時間與價格重要性的順序所呈現出「立體化」的技術分析工具。化繁為簡，並能夠清楚地呈現出市場的趨勢。如果再整理出各種型態，經過統計歸納的過程，作為判讀市場趨勢及預測價位的工具，必然為金融市場交易掀起巨大的波瀾，在技術分析的領域中帶來一次「技術分析的重要革命」。
(註) 市場中的價格發生雖是隨機的亂數，透過近代渾沌新理論的邏輯是可以找到軌跡